Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp) e.V.
Hypothekenbanken begrüßen fundamental bessere Beurteilung des Pfandbriefs durch Rating Agentur Moody's
Berlin (ots) -
"Ein guter Tag für den Pfandbrief", sagte Louis Hagen, Hauptgeschäftsführer des Verbandes deutscher Hypothekenbanken, am Mittwoch Nachmittag in Berlin in Reaktion auf die von Moody's angekündigte Anpassung ihres Ratingansatzes für Pfandbriefe.
Unter Berufung auf die aktuell in der parlamentarischen Beratung befindlichen Vorschläge zur Verbesserung der insolvenzrechtlichen Stellung der Pfandbriefgläubiger im Hypothekenbankgesetz (HBG) hatte die Rating Agentur am Mittwoch Mittag die Aktualisierung ihres Pfandbriefkrediturteils angekündigt. Moody's verlautbarte, dass die geplanten Änderungen die Sicherheit des Pfandbriefs ausreichend stärken, um den Abstand des Ratings von Hypothekenpfandbriefen zum unbesicherten Langfristrating eines Emittenten von drei auf vier und im Fall der Öffentlichen Pfandbriefe von vier auf fünf auszuweiten, sobald die Novelle des HBG und die Rechtsverordnung zur barwertigen Deckungsrechnung Rechtskraft erlangt hätten.
Auch die Anhebung der erst im April im Hinblick auf die Einführung einer Barwertverordnung angekündigte Untergrenze des Pfandbriefratings wurde in Aussicht gestellt. So sollen Hypothekenpfandbriefe schlechtestenfalls mit Aa2 und Öffentliche Pfandbriefe mindestens mit Aa1 eingestuft werden. Bisher hatte Moody's Untergrenze für Pfandbriefratings jeweils eine Stufe niedriger gelegen. Voraussetzung ist allerdings, dass das Financial Strength Rating des Emittenten mindestens ein C ausweist.
Die Anhebung des Pfandbriefratings durch Moody's auf vier bzw. fünf Stufen über dem unbesicherten Rating eines Emittenten unterstreicht den Anspruch der Hypothekenbanken, mit dem Pfandbrief Standards in bezug auf den Anlegerschutz zu setzen, die ihres gleichen suchen. Dies wird auch dadurch deutlich, dass kein anderes pfandbriefähnliches Wertpapier des europäischen Auslands in Moody's Analyse ein so hohes Notching erzielt wie der Pfandbrief.
Eine weitere gute Nachricht ist, dass Moody's nunmehr - wie die anderen beiden bedeutenden Ratingagenturen auch - eine freiwillige zusätzliche Sicherheitsausstattung der Deckungsmassen anerkennt. Damit kann der Notchingansatz außer Kraft gesetzt werden und jeder Emittent ein AAA für seine Pfandbriefe erreichen.
Zu einer noch positiveren Beurteilung des Pfandbriefs konnte sich Moody's nicht durchringen. "Die Hypothekenbanken sehen es auch weiterhin als ihr Ziel an den, Pfandbrief zu pflegen und seine Qualität zu stärken ", sagte Louis Hagen
Die Novelle des HBG wird als Bestandteil des Gesetzespakets zur Umsetzung der EU-Richtlinie über Finanzsicherheiten zur Zeit im Bundesrat beraten. Aufgrund der Vorgabe aus Brüssel, die Richtlinie bis zum 27. Dezember des Jahres in nationales Recht umgesetzt zu haben, wird davon ausgegangen, dass das Gesetzespaket noch vor dem Jahreswechsel verabschiedet wird.
Die Veröffentlichung der Rechtsverordnung zur barwertigen Deckungsrechnung durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen (BaFin) wird für Anfang Dezember des Jahres erwartet. Die Rechtsverordnung regelt die Details der barwertigen Deckung, die mit der letzten Novelle des HBG im Juli 2002 in Kraft trat.
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